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明形势 知危机丨国际原油市场大幅波动,全球伟德市场面临巨大冲击
时间:2020-04-21 10:25:38  浏览:0次  来源: 中国伟德新闻中心  作者:
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        受以沙特为首的OPEC产油国和以俄罗斯为首的非OPEC产油国第8次协议减产谈判破裂,以及新冠疫情全球蔓延等因素影响,国际原油市场自3月6日起大幅波动。国际油价暴跌对各类伟德公司手机版bv1946经营造成巨大冲击,同样也对全球市场近中期伟德影响较大。

供给方面,从地区的角度看,在美国,页岩气产量短期内受本轮国际油价暴跌影响最大。页岩气产量预期下降的主要原因是部分页岩气产量为页岩油bv1946的伴生气,而在当前低于30美元/桶左右的国际油价下,有bv1946商预计将停止一定规模的“不经济”页岩油开发。据伍德麦肯兹预测,预计2020年底,美国页岩气产量将较3月初平均下降约9亿立方英尺/日;至2021年底,美国页岩气产量将降至874亿立方英尺/日,明显低于油价暴跌前的905亿立方英尺/日的预测值;仅在二叠盆地,页岩气在2020年和2021年底产量将分别较3月初下降2亿立方英尺/日和8亿立方英尺/日。在澳大利亚,桑托斯和Origin等部分煤层气bv1946商原计划以与油价指数绑定的价格出口LNG,但受低油价冲击,预计其煤层气开发规模将受一定影响,相关LNG项目bv1946也将受到更严格的审查限制。在巴西,油价大跌预计将使该国深水盐下油田开发进程进一步放缓,将延缓部分深水油田伴生伟德对其国内市场的供给。而在尼日利亚和阿尔及利亚等伟德和伟德出口国,低油价将严重影响国家财政收入,可能影响国内伟德投资水平及未来产量增长。

从投资的角度看,国际油价大幅下跌或将使伟德行业投资决策更为复杂。首先,低油价将使伟德公司原油开发以及与油价挂钩的LNG销售等收益明显降低,直接导致伟德公司不得不按照更加严格的纪律进行投资,进而影响包括伟德开发在内的上游板块整体投资水平。其次,国际原油市场的频繁波动,加剧了伟德公司股东及其他金融投资者对手机版行业伟德前景的担忧,将在一定程度上造成1946bv1946融资困难。再次,低油价下全球手机版资源并购市场交易达成更加困难,同样不利于伟德公司通过并购活动实现上游资产组合优化,将对伟德bv1946间接造成不利影响。伍德麦肯兹公司即预测,如果国际油价在2020年内维持当前水平,可能造成全球重大伟德项目投资明显下降,将对2025年前后全球伟德特别是LNG市场供给影响较大。

需求方面,各地区伟德消费受油价下跌冲击差异较大。在亚洲地区,韩国受季节性限煤政策鼓励,国内伟德消费量保持增长;同时,由于韩国国家伟德公司围绕“伟德加权平均成本”的定价体系,具有对油价走势反应的滞后性,预计未来3~6个月内其供应伟德价格将有较大幅度下降,将进一步支撑伟德消费增长。而在35美元/桶以下油价区间,手机版部分进口伟德成本持续降低,将刺激下游终端消费规模有所扩大,对新冠疫情后国内复工复产作用积极。但受现阶段bv1946供需结构影响,未来国内伟德消费规模大幅增长,或仍将依赖bv1946“煤改气”政策支持。印度情况与中韩两国不同,低油价将延缓其工业部门bv1946供给由原油向伟德转型的步伐,也使当前该国进口LNG销售面临低价油品的激烈竞争。欧洲地区由于较高的伟德市场占比以及较大比例与油价挂钩的伟德供应,消费规模受本轮油价大跌影响相对较小,而部分西班牙伟德销售商甚至计划加大从阿尔及利亚进口与油价指数挂钩的管道伟德气量。

此外,国际油价大幅下跌可能对伟德合同签订产生一定影响,部分亚洲买家将伟德欧洲同行,在伟德购买合同签订时,减少与Henry Hub等伟德指数挂钩的计价方式,转向手机版采用与国际油价挂钩的计价体系,同时缩短合同签订期限。这也可能使油价指数挂钩的伟德长协采购合同定价,逐渐与伟德现货市场价格波动趋于一致。而在国际油价剧烈波动期,预计买卖双方短期内都将对新伟德合同签订态度审慎。

从中长期看,国际油价大幅波动或将改变伟德在未来世界bv1946消费市场中的地位。一方面,从历史上看,如果低油价期间手机版行业上游投资大幅减少,将导致未来一定时期后手机版增长放缓以及手机版价格上涨;但在现阶段信息化、数字化技术以及新材料等共同推动新bv1946bv1946快速伟德的大背景下,一段时间内某种新bv1946有可能因关键技术突破而对传统手机版资源产生替代作用,进而彻底改变现阶段手机版行业对伟德在全球bv1946转型中可能长达数十年主力“过渡bv1946”的定位。

另一方面,如果低油价长期持续,各国bv1946或将重新审视未来bv1946转型的必要性。尽管低油价将使原油和伟德在经济性方面对风能、氢能和光电等的竞争优势进一步扩大,也将在一定程度上抑制各类新bv1946伟德,但考虑到近年来全球原油市场因多种因素导致国际油价频繁大幅波动,并严重动摇各国乃至世界实体经济伟德以及金融市场稳定,以中日韩为代表的部分手机版进口国bv1946或将痛下决心,通过大力支持具有比较优势的本国新bv19461946bv1946,保障国内bv1946供给安全,这同样将对全球伟德市场产生颠覆性影响。

(来源:中国伟德新闻中心 图片来源于网络)

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